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券商指明6牛股还要暴涨

2019-09-19 05:14:31来源:励志吧0次阅读

  券商指明6牛股还要暴涨

  飞亚达公司于2014年3月12日公布年报,近期,我们对公司进行了调研,我们认为,公司未来主要增长点在于自有手表品牌飞亚达发展。在国家政策利好,及智能表未及预期情况下,飞亚达自主品牌手表凭借精耕细作品牌运营,已具备较高知名度,为获得利润空间及保持增长奠定基础。考虑到下游消费品属性,我们认为,飞亚达自主品牌手表增长较为稳定,在能维持20%左右增速,而名表业务反腐边际效应逐渐减弱,将缓慢复苏。我们预计公司EPS分别为0.46、0.53、0.57元,对应PE分别为29.81、25.70、23.87倍,给予公司增持评级。

  根据公司年报,归属于母公司股东的净利润1.46亿元,同比增长11.89%;营业收入32.78亿元,同比增长5.63%;基本每股收益0.37,同比增长12.12%,拟每10股派1元,业绩基本符合预期。其中飞亚达表业务营收同比增长25.46%,较为稳定,而名表业务营收同比下降0.15%,仍较低迷。我们维持前期观点,由于反腐向金融、央企转移,对公司名表业务边际影响减小,公司名表业务进一步恶化可能性极小,但未来主要增长点还在于自有品牌手。2014年,飞亚达自主品牌手表对公司毛利贡献约为48.32%。

  2015年2月25日,工信部、财政部、国家质量监督检验检疫总局、国家知识产权局四部委联合发布文件,《关于加快推进我国钟表自主品牌建设的指导意见》,文件提出发展目标,到2020年,自主品牌高、中、低档钟表产品销售额比例从目前的1:14:85转变为3:22:75;形成5个左右国际知名品牌、20个左右国内知名品牌和家技术先进、特色明显、品牌知名度高、经济效益稳步增长的大型钟表企业集团,文件从大方向反映国家对自主手表品牌建设的支持。

  公司目前自有品牌“飞亚达”为国产表四大品牌之一,此次政策实到细节层面,对公司利好主要有两点:1、意见提出,加大对钟表企业商标、专利等知识产权的执法力度,提高专职打击假冒伪劣产品相关人员对侵权钟表产品的鉴别能力,开展维权援助工作。公司自有品牌手表外观设计能力强,如“四叶草”、“摄影师”等系列产品,受到消费者欢迎。但目前,热销产品推出后会较快遭到侵权方仿制,对公司产品销售、品牌形象造成一定负面影响。而公司作为生产经营主体缺少执法权,面对仿制品主要做法局限于尽快注册知识产权专利,但至于执法环节仍需依靠国家执法机关落实。此次四部委文件,提出支持知识产权、商标保护,将有利于提升对仿制产品执法力度。2、意见提出,加强和改进金融服务,鼓励金融机构加大对钟表企业技术改造、企业并购、海外投资等的信贷支持力度以及相关金融产品和服务的创新力度;鼓励和支持符合条件的钟表企业上市、发行债券,利用资本市场直接融资。我们认为,自主品牌手表销售提升仍很大程度依赖于渠道下沉,需占用部分资金,根据公司年报,2014年末,公司货币现金约为1.16亿元,对公司发展形成一定限制,相关金融支持,将有助于品牌发展。

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